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我们看到风险敏感资产的走势在周中“大变脸”,当时股票、原油和商品钱银 高开后纷乱 低走。上周五此文发稿时,“避险”交易继续占有 主导,其间 美国指数创下当周新低。全球经济放缓的证据越来越多令投资者忧虑 。曾经 几天里,几大央行的情绪 同时变得温文 。这可能让一些投资者感到担忧,也可能解释了股市没有继续 上涨的原因。但与此同时,这利好债券价格以及黄金和白银等无息收入、低收益资产。在美联储前周温文 转向后,我们还看到澳洲联储上周早些时分 对利率做出了温文 的展望、英国央行上周四表明 ,因为 英国退出欧盟的不确定性,英国的钱银 政策将在更长时间内坚持 宽松。几周前,欧洲央行的情绪 看起来比预期温文 。

本周可能越发不安稳 ,因为中国将完毕 整整一周的春节假期。此外,还有许多潜在的、具有市场影响力的数据值得期待,尤其是来自德国的成长 数据。并且 ,英国脱欧仍将是焦点,梅相正急于和欧盟领导人从头 商洽 ,努力达到 退出协议。欧盟委员会主席让-克洛德·容克(Jean-ClaudeJuncker)扫除 了对保障条款做出具有法令 约束力的修正 ,反而暗示,欧盟情愿 对不具约束力的、与退出协议一致的未来关系文件进行小的修正 。很难猜想 接下来会发生什么,但显然事情看起来其实不 太好。梅相与欧盟的从头 商洽 ,无论设法达到 了怎样的协议,都可能在本月底将其提交下议院表决。

考虑到这一点,很难判断英镑对英国本周将要发布的微观 指标会有什么反响 。但是 其它钱银 、各国股市和大宗商品可能大幅动摇 。本周有很多值得我们期待的工作 ,以下是重点概述:

周一:英国GDP(月度与季度)、制造业产出与企业投资

上述数据可提供更多线索,告诉 我们脱欧不确定性对经济的影响。

到现在 为止,我们只看到凌乱的经济信号,但是 最新的PMI数据显示,跟着 3月29日退出日期的快速临近,英国脱欧争辩 进入要害 阶段,企业和个人正在推迟各自的收购 方案 。

上周,英国央行发布了疲软的GDP猜想 ,但跟着 投资者意识到央行的猜想 无凭无据,英镑迅速反弹。英国脱欧的不确定性使得人们很难有任何程度的自信心 去对经济做任何猜想 。

周二:数据稀少,但从股市在上周尾盘急跌判断,市场仍是 可能坚持 震荡

周三:新西兰联储、英国和美国CPI数据

新西兰联储定于周三一早(规范 时间01:00)公布利率决议,一小时后召开新闻发布会、新西兰一季度通胀预期数据。

新西兰联储十分 有可能坚持 钱银 政策不变,并将利率坚持 在现在 始于2016年11月的1.75%。在2016年11月之前,新西兰联储一直处于2015年6月从头 启动的政策宽松周期。在2015年6月之前,联储在2014年打开 了某种程度上机遇 过早的加息周期。

新西兰最近的数据体现 一直欠好 :

周三揭晓的四季度就业数据出人意料地下滑,虽然 该数据在前几个季度一直好于预期。就业率仅增加 了0.1%,而不是预期的0.3%;赋闲 率从第三季度的4.0%上升到了4.3%。

最新的CPI估计值季率是0.1%,实践 上只比预期(持平)高了一点

最新的三季度GDP估计值上涨0.3%,而不是预期的上涨0.6%,相比之下,二季度为上涨1.0%。

三季度全体 零售出售 持平,相比之下,预期增加 1.0%。核心出售 额增加 了0.4%,但相同 严峻 低于预期。

鉴于上述整体 弱于预期的数据,加上中国经济放缓,新西兰联储此次会议体现 的姿态可能较预期温文 。联储也将意识到,其它几家中央银行,尤其是美联储和澳洲联储,最近也已转向鸽派。因此,新西兰联储不期望 成为特例之下导致汇率不合理地增值 。因此,纽元/美元和其它纽元钱银 对可能下跌。

英国CPI也将于周三发布。虽然 很重要,但是 可能吞没 于庞大 的布景 ,即上文提到的脱欧中。无论怎么 ,整体 CPI预计将从此前的+2.1%降至+1.9%,而核心CPI预计将坚持 在+1.9%不变。

鉴于美联储现已 变得“依赖数据”,美国CPI对美元来说十分 重要

我们现已 看到美元对上周的NFP和ISM制造业数据做出了积极反响 ,但这波反弹在上周完毕 时有所削弱 。

假如 CPI令人绝望 ,那么美元可能会面对 新的下行压力。美元指数现在现已 再次达到96.70的阻力位。

继上月下降0.1%后,1月份全体 CPI料上升0.1%,而核心CPI预计环比再上升0.2%。

周四:来自中国和德国的重要微观 数据,可能加剧对增加 的担忧,或者在我们看到不大可能呈现 的、意外好于预期的状况 下,缓解担忧。

日本的GDP(周三晚些时分 发布)通常其实不 太重要,但是 因为 最近对全球增加 的担忧,此数据假如 呈现 任何意外,都有可能导致风险资产再次遭到 冲击 。分析师预计,日本经济四季度增加 0.4%。相比之下,三季度意外萎缩,幅度达到惊人的0.6%。假如 再度呈现 负增加 ,可能意味着经济衰退。

中国的交易 数据一直很重要,但在如今对这个世界第二大经济体的担忧情绪中尤其重要。